银行周报（2026/9/14-2026/9/20）
]article_adlist-->本报告导读 ]article_adlist-->上市银行资产质量整体保持稳健，对公贷款不良率持续下降，个人贷款风险仍在逐步释放。摘要
]article_adlist-->资产质量整体稳健，个贷不良略有上升。截至半年末，A股42家上市银行整体不良率环比持平年初于1.22%，其中国有大行和农商行不良率环比年初下降1BP至1.25%/1.04%，股份行和城商行皆环比年初上行1BP至1.20%/1.03%。但总量稳定之下，对公与零售资产质量的分化仍在延续：对公贷款不良率较年初下降约6BP至1.16%，个人贷款不良率则上升约14BP至1.52%，升幅略有扩大。从银行类型看，大行与股份行个人贷款不良率均处于1.5%左右，城商行和农商行分别达到1.76%和2.04%，其中农商行较年初上升约29BP，绝对水平和变化幅度处于高位。
按揭贷款缩量调整，不良率略有上升但绝对水平相对较低。按揭贷款仍处于缩量调整阶段，居民购房需求的修复仍有待政策进一步托举。6月末，个人按揭贷款余额为36.3万亿元，同比下降3.8%，已连续13个季度负增长，居民加杠杆意愿依然偏谨慎。与此同时，房价回落、居民收入变化以及按揭贷款余额持续收缩，也对存量贷款风险指标形成一定扰动。以上市银行数据为例，26年半年末42家A股上市银行个人按揭贷款不良率较年初上升13BP至0.96%，但绝对水平仍低于其余类型个人贷款。分类型看，大行、股份行、城商行和农商行分别上升16BP、4BP、13BP和10BP至1.03%、0.65%、1.05%和1.70%。
个人经营贷风险上行趋缓，存量风险压力仍存。26H1上市银行个人经营贷不良率为1.87%，较年初上升约5.5BP，低于25H2约15.8BP的升幅，整体上行速度有所放缓，但绝对水平仍高于按揭和消费贷。其中股份行不良率较年初下降约16BP至1.22%，大行升幅也有所收窄，但不良率已升至2.02%；城商行个人经营贷不良率环比年初上升约23BP至2.69%，农商行亦环比年初升17BP至2.21%。
消费贷资产质量仍待修复，关注居民偿债能力及信贷结构调整的影响。26H1上市银行个人消费贷不良率较年初上升约10BP至1.73%，分类型看，大行、股份行分别较年初上行约16BP、4BP至1.78%、1.70%；城商行基本持平。个人消费贷不良率上行，或与居民收入变化及部分客群现金流承压有关。同时，助贷新规落地、高息高风险互联网贷款压降以及不良认定标准的趋严，可能加大部分多头借贷客群的资金接续压力，并通过共债关系影响银行消费贷表现。长期看，风险偏好的提高与风控强化有助于改善资产质量，短期仍需关注调整过程中的风险释放。
投资建议：市场波动加大阶段，资金配置趋于再平衡，银行股重点把握以下方向：1）推荐股息+防御属性的银行；2）业绩趋势有望持续向好的银行。
风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。
以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告：资产质量专题：整体稳健，个贷风险逐步释放，具体分析内容详见完整版报告。
法律声明： ]article_adlist-->本公众订阅号(微信号: 马婷婷深度研究)为国泰海通证券研究所银行研究团队依法设立并运营的微信公众订阅号。本团队负责人马婷婷具备证券投资咨询（分析师）执业资格，资格证书编号为S0880525100001。 ]article_adlist-->本订阅号不是国泰海通证券研究报告发布平台。本订阅号所载内容均来自于国泰海通证券研究所已正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请具体参见国泰海通证券研究所发布的完整报告。本订阅号推送的信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送的信息受限于相关因素的更新而不再准确或者失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息以国泰海通证券研究所正式发布的研究报告为准。 ]article_adlist-->本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。如有不便，敬请谅解。 ]article_adlist-->市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。国泰海通证券及本订阅号运营团队不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 ]article_adlist-->本订阅号所载内容版权仅为国泰海通证券所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用，如因侵权行为给国泰海通证券研究所造成任何直接或间接的损失，国泰海通证券研究所保留追究一切法律责任的权利。 ]article_adlist-->
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